Grècia i ara què!

Finalment Grècia s'ha vist obligada ha sol.licitar l'ajut internacional després que el seu deute ha estat qualificat com a "escombreria" o bono d'alt rendiment (high yield). Hem assistit a un evident efecte contagi com es pot veure en el gràfic adjunt on s'observa l'augment dels diferencials de crédit (spreads) dels països perifèrics. S'ha d'entendre com un cost de finançament més elevat (el diferencial que pel risc els inversors estan sol.licitant a aquests països per comprar els seus bonos)


I ara què? Quines són les perspectives més immediates? Doncs bàsicament dues possibilitats:

a) Acció decissiva del Fons Monetari Internacional i de la Unió Europea amb l'aportació d'ajuts per un volum de més de 120.000 milions d'euros que permeti al país reflotar l'economia alhora que se'ls exigeix importants ajustos (fiscals, personals, etc)

b) Restructuració del deute, mitjançant una moratòria en el venciment d'uns 3-5 anys o un "haircut" (una "quita") del preu dels bonos entre un 30-50% (és a dir que en lloc d'obtenir un 100% del capital, s'obtendria entre un 50-70%). Imagineu-vos l'efecte sobre Portugal i Espanya si s'adopta alguna d'aquestes mesures ja que es treslladaria de ben segur la crisi de confiança en els bonos governamentals a aquests països de forma més profunda.