Nou màxim anual de l'Ibex

Les notícies de moviments corporatius han permés a l'índex de borsa Íbex 35 assolir un nou màxim anual fins aprop de l'11.900 (+29,31% a l'any).

Concretament les notícies d'adquisicions empresarials han vingut de l'altre cantó de l'Atlàntic. Així l'empresa farmacèutica Abbot ha comprat la belga Solvay, Johnson & Johnson ha comprat el 18% de la biotecnològica holancesa Crucell per desenvolupar una vacuna contra la grip A i per últim en el sector tecnològic, l'empresa Xerox ha tancat la compra d'Affiliated Computer Services.

Pujada d'impostos, és que ha acabat la crisi?

En la presentació dels Pressupostos Generals de l'Estat per a l'any 2010, el Govern Espanyol va anunciar un increment d'impostos amb l'objectiu d'ingressar 11.000 milions d'Euros addicionals mitjançant l'increment dels impostos de l'IVA, IRPF i sobre les rendes del capital. En definitiva la idea és aturar el dèficit i endeutament de l'Estat (veure post del dia 22-09-09, especialment el discurs de Cicerón). També obtenir ingressos per fer front a prestacions com la de l'atur. Deixeu-me dir que el millor és fomentar l'ocupament que evitaria incrementar el volum de prestacions i l'augment d'impostos no sembla que ajudi en aquest sentit.

Inicialment, dos reflexions a nivell global: per una banda els dubtes que genera que aquestes mesures puguin cobrir completament el dèficit públic, i per un altre que puguin provocar un allargament del temps de recessió econòmica. I en particular:

- IVA: aquest impost és universal, afecta a tothom i sobretot a aquells que tenen menys renda disponible ja que consumiran menys i sembla incompatible amb la creació d'ocupament ja que les empreses el que estan és fent un esforç per reduir el preu i provocar un augment del consum i el que fa el Govern de l'Estat és precissament provocar un augment del preu final.

Sembla que per reactivar el consum el que tocaria és baixar el tipus de l'iva encara que sigui temporalment. Ara que si ho pensem és genial ja que es pujarà el tipus a partir del juliol de l'any vinent, potser així s'incrementarà el consum abans d'aquesta pujada del tipus Però, que passarà si en el mes de juliol del 2010 encara no hem superat l'actual recessió econòmica?

L'argument de que el tipus de l'IVA està per sota de la mitja europea és cert però, també ho és que no tenim el mateix poder adquisitiu, no?

- IRPF: els famosos 400 Euros era una promesa electoral del 2008 i bé, ja coneixem el nivell d'acompliment de les promeses d'en Zapatero (Estatut, Finançament, etc).

- Impost del capital: el nou % del 19% ó 21% per a més de 6.000 euros, s'apropa a les rendes del treballador (tipus marginal mínim del 24%). Aquí estaríem per sobre de la mitja europea però, el que més ens hauria de preocupar és que hem de potenciar l'estalvi , que és important per finançar la nostra economia i per això és important mantenir una certa estabilitat fiscal, cosa que no ha passat en els darrers anys.

Royal Bank of Scotland

Avui, el Governador del Banc d'anglaterra MERVYN KING ha reconegut que el 6 d'octubrede l'any 2008, 2 bancs britànics van estar a punt de fer fallida donat que no van ser capaços d'obtenir suficient liquidesa durant unes hores per arribar a final d'aquell dia.

Un d'aquests bancs era el Royal Bank of Scotland on 2 dies més tard, el 8 d'octubre de 2008 va injectar 82.000 Milions d'Euros per evitar el seu colapse, convertin-se així, el Govern Britànic en el seu accionista principal.

Des de mínims de l'any l'acció ha multiplicat per 4 el seu valor, bona inversió doncs... o millor dit inversió necessària per tal d'evitar un cas Lehman Brothers a UK.

Ja ho deia Cicerón a l'any 55 AC (sobre l'endeutament dels països)

Com ja hem comentat en algun post, els diferents Governs van projectar un gran augment de la despesa pública per fer front a la crisi. Això ha provocat que s'emetin grans quantitats de bonos de l'Estat per finançar-se. Per exemple ahir, l'Estat Espanyol va emetre 4.500 milions d'euros en un bono amb venciment 30/07/41 i pagant un cupó anual del 4,7%.

El que passa és que a causa del dèficit creixent de l'Estat Espanyol, aquest cop li ha costat fins a 0,04% més a pagar als inversors. Això vol dir, en xifres absolutes un cost addicional d' 1.800.000 EUR cada any fins el 2041.

Per tant, això té un cost molt directe i és per això que es pensa en recórrer a l'augment dels impostos per fer front a aquest dèficit... Però, en aquests moments un augment d'impostos pot afectar a la recuperació econòmica com és obvi.

Mireu aquest gràfic que correspon a l'evolució del Deute d'EEUU / PIB i com ha anat augmentant en els darrers mesos, crec que ajudarà a veure de manera molt clara quin és el problema.

I és que ja ho deia Cicerón en un discurs a Roma a l'any 55 AC:

“El presupuesto debe ser equilibrado, el Tesoro debe ser reaprovisionado, la deuda pública debe ser disminuida, la arrogancia de los funcionarios públicos debe ser moderada y controlada, y la asistencia a los países foráneos debe ser cercenada para que Roma no vaya a la bancarrota. La gente debe aprender nuevamente a trabajar, en lugar de vivir acosta de la asistencia del Estado.”

Efectes del H1N1 sobre els productors de la vacuna.

Si fem cas a un informe de Prudential Financial Securities, els productors de la vacuna contra el virus H1N1 podrien començar a perdre el que han guanyat darrerament si finalment s’aconsegueix controlar en bona part el contagi d’aquest nou virus.

En el gràfic podem veure com algunes d’aquestes companyies han més que doblat el seu valor en els darrers 3 mesos. Observeu la comparació entre l’índex Bloomberg World Health Care- Products i companyies productores d’aquesta vacuna com Novavax –empresa d’EEUU que ha arribat a un acord amb Espanya per facilitar tecnologia a Rovi Pharmaceuticals (basada a Madrid) i Sinovac –empresa amb permís pel govern xinés per la producció d’aquesta vacuna-.

l'euribor 3 mesos: -4,6% en menys d'1 any

L'euribor a 3 mesos es troba actualment en el nivell de 0,781% i continua marcant mínims dia a dia. Penseu que fa només 11 mesos, el 9/10/08 es situava en el 5,393%, això vol dir que s'han reduit un 4,6% en menys d'un any.

En la gràfica es pot observar l'evolució de l'estructura temporal de tipus d'interès des del 31 de desembre de 2008 fins avui. La línia blanca correspon a 31/12/08 i la blava a la d'avui. En aquest període els tipus a curt termini, fins a 1 any s'han reduit gairebé un 2% mentre a llarg termini s'han mantingut o inclús pujat una mica.

El dólar i els astres

El dólar cau al nivell més baix de l'any 2009 afectat per importants compres d'or realitzades per Txina que han estat pagades amb dólars i per les cada cop més veus -entre elles Rússia i Txina- que suggereixen la creació d'una nova moneda reserva en substitució d'aquesta moneda que tradicionalment ha exercit aquest privilegi.

I a tot això, el proper 15 de setembre els astres no ens acompanyen, aquest dia Saturn i Urà estaran en el màxim d'oposició. Vaja, el més semblant a que el "món s'acaba"... :-)

Cadbury

Els moviments corporatius animen a les borses, avui s'ha conegut que Kraft, la segona companyia d'alimentació mundial ha realitzat una oferta de compra per Cadbury (que comercialitza marques com Trident, Huesitos Balls, etc).

La valoració de Kraft de la companyia s'eleva a 10.2 Bilions de Lliures esterlines front l'actual capitalització de 7.76 Bilions de Lliures. Això ha fet que la cotització augmentés al voltant d'un 40%. (també s'espera que altres competidors com Nestlé, etc. facin alguna contraoferta que elevi aquesta inicial tot i que Nestlé ja ha anunciat que no estava interessada).

La direcció de Cadbury no està d'acord amb el preu anunciat per Kraft i espera que el millori. En la gràfica es pot veure aquest augment de cotització espectacular d'avui a causa d'aquesta notícia corporativa.

l'economia d'EEUU en expansió

Avui s'ha publicat un índex de confiança a EEUU que es coneix com a ISM. La periodicitat és mensual i per primera vegada en 18 mesos s'ha situat per sobre de 50. Concretament 52,9. La frontera de 50 és important donat que una xifra >50 indicaria que l'economia està en expansió.

En aquest cas el que ha afectat de manera possitiva són les variables de producció, increment de comandes i de les exportacions.

La versió optimista de la dada és que podriem estar al final de la pitjor recessió des del 1930.