Teoria del cicle vital

Seguint la hipòtesi del cicle vital de Modigliani, la nova Llei holandesa de pensions exigeix que les Gestores dels Fons de Pensions adaptin les inversions dels partícips en funció del temps restant a la jubilació. Això obliga a disminuir el risc de la inversió cada cop que l'edat de jubilació està més aprop.

Aquesta Llei fa un especial esment a tenir en compte a més de la situació particular de cadascun dels partícips:

- Que l'horitzó d'inversió un cop la persona arriba al moment de la jubilació cada cop és més elevat gràcies a que l'esperança de vida augmenta.

- Protegir les pensions dels efectes de la inflació considerant les pensions reals en compte de les nominals.


La teoria de Modigliani està basada en que l'individu manté un fluxe de consum similar en el temps i es caracteritza per tres etapes:

- Una primera etapa de despesa i poc estalvi
- Una segona etapa en que la renda augmenta i també l'estalvi
- Una tercera etapa en que es consumeixen els estalvis -a partir de l'edat de jubilació-.

Aquesta teoria només es pot implementar en societats amb un alt grau de desenvolupament dels mercats de capital i segur que cada vegada es tindrà més en compte en l'assessorament de les inversions per a la jubilació.